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    甲苯市場上半年窄幅震蕩 下半年先揚后抑

    http://www.cabile.com   更新時間: 2019-12-23 09:22:44   金聯創

      2019年,華南甲苯市場表現與18年走勢相似,但又有明顯差異。整體來看,上半年窄幅震蕩,下半年先揚后抑。具體來看,可分為以下四個階段。(以下均為華南市場回顧)



      第一階段,1-4月,原油價格震蕩走高,為甲苯市場提供強力支撐。

      如圖所示,階段內市場價格呈現震蕩走高趨勢。春節假期歸來,下游化工及溶劑需求尚處于恢復階段,對于甲苯需求相對偏弱,不過在國際原油價格大幅上漲,且石化企業紛紛上調報價的提振下,甲苯市價出現脫離供需基本面的持續上漲。隨著時間的推移,下游需求面逐漸恢復,對于市場的上漲也提供了一定支撐。

      去年不同的是,19年市場開局宏觀環境相對較好,特別是原油走勢與稅改提振,都為市場提供了重大利好,而18年則因中美貿易與全球市場經濟下滑預期影響,并沒有出現良好的開端。

      第二階段,5-6月,中美貿易摩擦升級,甲苯市場逐步回落。

      如圖所示,本階段市場走勢逐漸下行,與去年相比,呈現相反趨勢。階段內中美貿易摩擦升級,原油價格快速走低,需求面出現放緩跡象,商家對此亦較為悲觀,因此市場價格開始逐漸下滑。不過在6月中下旬,市場出現貨源偏緊局面,在供應面的利好下,市場終于止跌。而在去年同期,原油期價走高,且供應緊俏,在利好因素疊加下,市場快速沖高。

      第三階段,7-9月,市場供應收緊,下游需求增強,甲苯市場快速沖高。

      如圖所示,階段內市場整體呈現快速上漲走勢,盡管中美貿易關系對市場存在一定的消極影響,不過由于甲苯調油需求旺盛,石化企業多用于內部調油。因此對外銷售商品量出現下降,從而導致市場供應收緊,同時下游化工需求及溶劑需求亦出現一定上升,使得市場炒漲氣氛漸濃,在供需面及市場心態的重重利好下,甲苯市場快速上升。本階段與去年同期走勢相對一致。

      第四階段,10-12月,基本面表現趨弱,市場價格快速下滑。

      如圖所示,本階段整體處于震蕩下行趨勢。雖然期間原油期價仍舊處于高位,但下游需求面卻逐漸萎縮,對于市場走勢的制約日益擴大。特別是由于臨近年底,市場供應偏強,且受市場周期性影響,商家對年末看法均較為謹慎,輕倉積極出貨為主基調,受需求面低迷及商家心態利空,市場易跌難漲,不過好在原油期價表現偏強,對于市場的下跌起到了一定抑制作用。與去年同期相比,雖同為走低行情,但相對與18年的斷崖式下跌更加溫和,其原因主要是原油價格所形成的支撐,相對于去年同期,原油期價處于60美金上方的高位,從而對于甲苯支撐較強。

      整體來看,雖然原油期價在一定程度上支撐了2019年度華南甲苯市場的走勢,但與去年相比甲苯價格相對偏低,并且市場波動也相對緩和,隨著國內市場經濟的趨于穩定,相信后期華南甲苯市場價格波動幅度將不再劇烈。


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    文章關鍵詞: 甲苯市場
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